Opção Composta (Call sobre Call, Geske)
Calcula o preço de uma opção composta call-on-call pelo modelo de Geske (1979): uma opção de compra cujo ativo subjacente é, ele mesmo, outra opção de compra. É a estrutura por trás de muitos contratos reais — uma opção de prorrogar um projeto, por exemplo, é uma opção sobre uma opção. O cálculo exige encontrar o preço crítico em que vale a pena exercer a primeira opção e usa a normal bivariada. Informe o preço à vista, os dois strikes, as duas expirações, a taxa e a volatilidade.
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Opção Composta (Call sobre Call, Geske)
Calcula o preço de uma opção composta call-on-call pelo modelo de Geske (1979): uma opção de compra cujo ativo subjacente é, ele mesmo, outra opção de compra. É a estrutura por trás de muitos contratos reais — uma opção de prorrogar um projeto, por exemplo, é uma opção sobre uma opção. O cálculo exige encontrar o preço crítico em que vale a pena exercer a primeira opção e usa a normal bivariada. Informe o preço à vista, os dois strikes, as duas expirações, a taxa e a volatilidade.
Uma opção sobre outra opção
Parece um exercício abstrato, mas opções sobre opções estão em toda parte na vida real. O direito de prorrogar um projeto, de exercer uma segunda rodada de investimento, de adiar uma decisão pagando um custo: todos são opções cujo subjacente é, por sua vez, outra opção. Robert Geske deu a essa estrutura uma fórmula fechada em 1979.
O cálculo é mais sutil que o de uma opção comum porque envolve duas datas de decisão. Primeiro, é preciso achar o preço crítico do ativo no qual exercer a primeira opção compensa; depois, combinar as probabilidades dos dois eventos usando a distribuição normal bivariada, que mede a chance conjunta de o preço estar acima de dois limiares ao mesmo tempo. É por isso que a fórmula precisa de uma ferramenta numérica mais pesada.
Informe o preço à vista, os strikes da opção composta e da subjacente, as duas expirações, a taxa de juros e a volatilidade. A ferramenta encontra o preço crítico e devolve o prêmio da call sobre call. Opções compostas são a base teórica da chamada análise de opções reais, que avalia flexibilidade gerencial em projetos.
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Call Down-and-In (Barreira)
Calcula o preço de uma call com barreira down-and-in: uma opção que só passa a existir se o ativo tocar uma barreira abaixo do preço atual antes do vencimento. É a contraparte da down-and-out, e a soma das duas é exatamente uma call comum: ou a barreira é tocada (ativa a in) ou não é (mantém a out). Por depender de um gatilho, custa menos que uma call comum. Informe o preço à vista, o strike, a barreira, a taxa, o prazo e a volatilidade.
Os resultados desta ferramenta têm caráter apenas informativo e educativo e não constituem aconselhamento profissional, financeiro, médico, jurídico, tributário ou contábil. Confirme decisões importantes com um profissional qualificado e fontes oficiais.