Paridade do poder de compra PPP
Calcule a paridade do poder de compra (PPP) entre duas moedas comparando o preço de produtos equivalentes. Entenda o câmbio real além da cotação de mercado.
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Paridade do Poder de Compra (PPP)
A Paridade do Poder de Compra leva a Lei do Preço Único para o nível macro. A ideia é que cestas idênticas deveriam custar o mesmo depois de convertidas para uma moeda comum. Reduza isso a um único bem e a taxa de câmbio implícita vira PPP = preço_A / preço_B. Imagine o Big Mac a R$ 25 em São Paulo e a US$ 5 em Nova York: a taxa PPP implícita dá 5 BRL por USD, não importa a cotação de mercado do dia.
A versão casual mais conhecida é o Big Mac Index da The Economist, lançado em 1986, que coloca um único produto no lugar de uma cesta completa. O equivalente sério é o International Comparison Program (ICP) do Banco Mundial. A cada seis anos ele coleta milhares de preços em mais de 200 economias e publica os fatores oficiais de conversão PPP. Por que os desvios da PPP duram décadas? Bens não-comérciáveis, custos de transporte, impostos e controles de capital mantêm a brecha aberta. Por isso a PPP funciona melhor como âncora de longo prazo do que como ferramenta de previsão de curto prazo.
Aplicações
O uso de destaque é comparar PIB. Em PPP, a China ultrapassou os EUA como maior economia do mundo lá em 2014, segundo o FMI, ainda que em USD nominal continue uns 40% atrás. FMI, Banco Mundial e OCDE reportam o PIB das duas formas porque o PPP dá uma leitura mais fiel do padrão de vida. Um corte de cabelo em São Paulo e outro em Zurique são praticamente o mesmo serviço, mas a taxa de mercado os valora de jeitos bem distintos. Você também encontra o PPP por trás de benchmark de salários entre países, linhas de pobreza (US$ 2,15/dia em PPP de 2017, Banco Mundial) e cálculo do IDH.
Perguntas frequentes
Por que a taxa de mercado difere da PPP? O que os mercados de fato precificam são bens comérciáveis, fluxos de capital e prêmio de risco. Cortes de cabelo, aluguel e educação ficam de fora da conta. O efeito Balassa-Samuelson vai além e prevê que moedas de países ricos parecem sobrevalorizadas em PPP justamente porque seu setor não-comérciável é o mais produtivo.
O Big Mac Index é confiável? Ele aponta a direção certa, mas não confie nos números exatos. Como recurso didático e sinal grosseiro de valuation é difícil de superar, ainda que deixe de fora salários, custos imobiliários e impostos locais.
Quando usar PPP vs PIB nominal? Use PPP quando estiver comparando bem-estar e padrão de vida. Fique com o nominal para fluxos financeiros, sustentabilidade da dívida e valores de comércio.
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