DVA — Ajuste de Avaliação de Débito
Calcula o DVA (Debit Valuation Adjustment), o espelho do CVA visto do outro lado. Enquanto o CVA desconta o valor pelo risco de a contraparte falhar, o DVA reconhece o benefício, contraintuitivo, do risco de a própria instituição dar calote: se ela pode não pagar suas obrigações, isso na prática reduz o passivo. É a peça que torna a precificação de derivativos simétrica entre as duas partes. O cálculo segue a mesma estrutura do CVA, mas usa a exposição negativa esperada e a probabilidade de default própria. Informe os dados de exposição e crédito.
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DVA — Ajuste de Avaliação de Débito
Calcula o DVA (Debit Valuation Adjustment), o espelho do CVA visto do outro lado. Enquanto o CVA desconta o valor pelo risco de a contraparte falhar, o DVA reconhece o benefício, contraintuitivo, do risco de a própria instituição dar calote: se ela pode não pagar suas obrigações, isso na prática reduz o passivo. É a peça que torna a precificação de derivativos simétrica entre as duas partes. O cálculo segue a mesma estrutura do CVA, mas usa a exposição negativa esperada e a probabilidade de default própria. Informe os dados de exposição e crédito.
O lado de cá do risco de crédito
O CVA olha para fora: quanto custa o risco de a contraparte falhar. O DVA faz a pergunta espelhada e desconfortável: e o risco de a própria instituição dar calote? Por mais estranho que pareça, esse risco gera um benefício contábil. Se você pode não pagar suas obrigações, o valor presente daquilo que você deve diminui.
Esse ajuste é o que torna a precificação simétrica entre as duas pontas de um derivativo. O CVA de uma parte é, em essência, o DVA da outra: o que para um é o medo de não receber, para o outro é o benefício de talvez não pagar. O cálculo segue exatamente a mesma estrutura do CVA, mas usa a exposição negativa esperada e a probabilidade de default da própria instituição.
Informe as exposições negativas esperadas por período, a taxa de risco própria, a recuperação e o desconto. A ferramenta devolve o DVA. Polêmico por permitir que um banco registre ganhos quando sua própria saúde de crédito piora, o DVA é, ainda assim, parte integrante da contabilidade de valor justo dos derivativos no arcabouço XVA.
Ferramentas Relacionadas
CVA — Ajuste de Avaliação de Crédito
Calcula o CVA (Credit Valuation Adjustment), o desconto que se aplica ao valor de um derivativo para refletir o risco de a contraparte dar calote. Depois da crise de 2008, ele virou peça central na precificação: o valor de mercado de um swap ou opção já não é o teórico livre de risco, mas esse valor menos o CVA. O cálculo soma, período a período, a exposição esperada multiplicada pela probabilidade de default e descontada a valor presente, ajustada pela perda dado o default. Informe as exposições esperadas, a taxa de risco, a recuperação e o desconto.
Spread Par de CDS (Forma Reduzida)
Calcula o spread par (de equilíbrio) de um Credit Default Swap no modelo de forma reduzida com taxa de risco (hazard) constante, igualando o valor presente da perna de proteção — que paga 1−R na inadimplência — ao da perna de prêmio. Mostra na prática a relação do triângulo de crédito, s ≈ (1−R)·λ. Informe a taxa de risco, a taxa de recuperação, o prazo, a frequência de pagamento e a taxa livre de risco; o resultado vem em pontos-base.
Bull Put Spread (Trava de Alta com Puts)
Calcula o resultado de um bull put spread: vender uma put de strike alto e comprar uma put de strike baixo, recebendo um crédito. É uma aposta de alta (ou de lado) que embolsa o prêmio com risco limitado pela put comprada. A ferramenta devolve o crédito recebido (lucro máximo), a perda máxima e o ponto de equilíbrio. Informe os dois strikes e os respectivos prêmios das puts.
Os resultados desta ferramenta têm caráter apenas informativo e educativo e não constituem aconselhamento profissional, financeiro, médico, jurídico, tributário ou contábil. Confirme decisões importantes com um profissional qualificado e fontes oficiais.