Convexidade Efetiva (Numérica)
Calcula a convexidade efetiva de um título por diferenças finitas, reprecificando o papel para um aumento e uma queda de yield: (V− + V+ − 2·V0)/(V0·Δy²). Diferente da convexidade analítica, a efetiva funciona até para títulos com fluxo incerto, como os que têm opções embutidas, porque só precisa dos três preços. Ela complementa a duration para estimar melhor a variação de preço em grandes movimentos de juros. Informe os três preços e a variação de yield usada.
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Convexidade Efetiva (Numérica)
Calcula a convexidade efetiva de um título por diferenças finitas, reprecificando o papel para um aumento e uma queda de yield: (V− + V+ − 2·V0)/(V0·Δy²). Diferente da convexidade analítica, a efetiva funciona até para títulos com fluxo incerto, como os que têm opções embutidas, porque só precisa dos três preços. Ela complementa a duration para estimar melhor a variação de preço em grandes movimentos de juros. Informe os três preços e a variação de yield usada.
Quando a duration sozinha não basta
A duration estima quanto o preço de um título muda quando o juro se move, mas ela trabalha com uma reta, e a relação entre preço e yield é curva. Para movimentos pequenos a reta serve; para grandes, ela erra, e é aí que entra a convexidade. A versão efetiva calcula essa curvatura na marra, reprecificando o título para uma alta e uma queda de juros.
A grande vantagem da abordagem numérica é funcionar onde a fórmula analítica falha. Títulos com opções embutidas, como os resgatáveis, têm fluxo de caixa que muda conforme o juro, e isso quebra as fórmulas fechadas. Como a convexidade efetiva só precisa de três preços, ela contorna o problema: basta saber quanto o papel vale hoje, com juro um pouco maior e com juro um pouco menor.
Informe o preço base, o preço se o yield cair, o preço se o yield subir e a variação de yield usada nos dois lados. A ferramenta devolve a convexidade efetiva, que você soma à estimativa da duration para prever melhor a variação de preço em grandes choques de juros. Use a mesma magnitude de choque para os dois lados, senão a conta desanda.
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Os resultados desta ferramenta têm caráter apenas informativo e educativo e não constituem aconselhamento profissional, financeiro, médico, jurídico, tributário ou contábil. Confirme decisões importantes com um profissional qualificado e fontes oficiais.