Spread de Roll (Estimador)
Calcula o estimador de spread efetivo de Roll a partir de uma série de preços: 2 vezes a raiz da covariância serial negativa entre variações de preço consecutivas. A intuição, de Richard Roll em 1984, é que o vai e vem entre compra e venda (bid-ask bounce) cria uma correlação negativa nos retornos de curtíssimo prazo, e o tamanho dessa correlação revela o spread implícito. Quando a covariância não é negativa, o estimador é indefinido e retorna zero. Informe a série de preços.
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Spread de Roll (Estimador)
Calcula o estimador de spread efetivo de Roll a partir de uma série de preços: 2 vezes a raiz da covariância serial negativa entre variações de preço consecutivas. A intuição, de Richard Roll em 1984, é que o vai e vem entre compra e venda (bid-ask bounce) cria uma correlação negativa nos retornos de curtíssimo prazo, e o tamanho dessa correlação revela o spread implícito. Quando a covariância não é negativa, o estimador é indefinido e retorna zero. Informe a série de preços.
O spread escondido no zigue-zague dos preços
Nem sempre dá para ver o spread bid-ask de um ativo diretamente, mas ele deixa uma pista no comportamento dos preços. Toda vez que um negócio sai na compra e o seguinte na venda, o preço dá um pulinho para cima e depois para baixo, mesmo sem o valor real ter mudado. Richard Roll percebeu, em 1984, que esse vai e vem cria uma correlação negativa nos retornos de curtíssimo prazo.
A sacada genial foi inverter o raciocínio: se o bid-ask bounce gera essa correlação negativa, então medir a correlação devolve o spread. A fórmula é duas vezes a raiz da covariância serial negativa entre variações de preço consecutivas. É uma forma de estimar liquidez usando apenas o histórico de preços, sem precisar dos dados de bid e ask.
Informe a série de preços separados por vírgula. A ferramenta calcula as variações, a covariância serial e devolve o spread implícito. Atenção à limitação famosa do método: na prática, muitas séries reais apresentam covariância serial positiva, caso em que o estimador fica indefinido e retorna zero, sem significar que o spread seja realmente nulo.
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Spread Efetivo (Microestrutura)
Calcula o spread efetivo de uma negociação: duas vezes a distância entre o preço pelo qual o negócio foi realmente fechado e o ponto médio entre a melhor compra e a melhor venda no momento. Diferente do spread cotado, que mede a diferença entre bid e ask, o efetivo captura o custo real que o investidor pagou, levando em conta onde a ordem de fato executou dentro do book. O resultado sai em valor absoluto e em porcentagem do ponto médio. Informe o preço do negócio e o ponto médio.
Iliquidez de Amihud (ILLIQ)
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Os resultados desta ferramenta têm caráter apenas informativo e educativo e não constituem aconselhamento profissional, financeiro, médico, jurídico, tributário ou contábil. Confirme decisões importantes com um profissional qualificado e fontes oficiais.